<미주부> 스스로 저평가 고성장주 종목스크리닝 하는 방법!

미주부는 어떤식으로 종목을 스크리닝하고 기준을 잡을까? 고성장 저평가 기업을 찾아라 코너를 보면, 미주부가 분석한 대부분의 기업이 2개월 후에 올랐다. 너무 신기해서 여러 동영상을 보고 정리를 했다.

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 1. 내가 스스로 기업을 분석한다고 할 때, 생각해 봐야할 것을 알아보자.

투자자들 앞에서 자신의 회사 PT를 한다고 할 때, 그들이 궁금해 하는 것이 3가지.

1. 매출은 얼마나 하나요?
2. 이익은 얼마나 낼 수 있는데요?
3. 잘 될거라면서 왜 매출은 이거 밖에 안 나오나요? 

결국 주가는 기업의 매출이나 이익이 좋아질 것이라는 기대감으로 움직이기 때문에, 투자자들이 이 3가지를 중요하게 본다. 막연하게 브랜드 로열티가 있고, 주도적인 기업이고, 유망한 기업입니다로 투자금을 받기는 힘들다. 고로 우리는 회사를 분석한 후, 머릿속의 막연한 생각을 수치화해서 이런식으로 생각하고 표현할 수 있어야 한다. 

1. 이 기업은 이런 저런 이유로 유망한 것 같다.
2. 그래서 이 기업의 3년 뒤, 5년 뒤 매출 성장률은 몇 %를 예상한다.
3. 3년 or 5년 뒤에 이 기업의 기업가치는 이 정도를 예상한다.

이런 생각의 프로세스가 장착 되면, 어떤 자료를 검색해 봐야 할지, 내가 무엇을 더 분석해 봐야 할지가 명확해진다. 이 기업이 유망해서 길게 보고 투자한 다는 것은 감으로 투자하는 것이다. 이런식으로 투자하면 투자하고 나서 불안해진다. 주가가 떨어져도 왜 떨어지는지 잘 모르고, 불안하니까 팔게 된다는 것이다. 

2. 주식투자로 돈 버는 심플한 방법

1. 회사를 고른다 [여기 저기서 얻은 정보(유튜브, 리포트)+ 내가 스스로 발굴]
2. 검증해 본다 (투자지표, 재무제표, 비즈니스 분석 후, 앞으로 오를 수 있을지 분석)
3. 주식을 산다 (주가가 싼지 비싼지 검증했으므로 싼가격에 산다)
4. 회사의 주가가 오르면 판다 (정해놓은 투자기간과 목표 기업가치에 도달했을 경우)

3. 2가지 종목 스크리닝 방법

1) TOP-DOWN Approach 종목 스크리닝

거시 경제와 산업을 분석한 후 기업을 분석하는 방식

• 경제의 흐름과 유망한 산업을 분석
• 해당 산업과 관련한 유망 기업 발굴
• 해당 기업들을 분석 후 투자 
• 분석한 내용을 토대로 체크리스트 작성 후 평가
• 투자 시 투자 기간과 목표 기업가치(목표주가)를 확정
• 투자전략 수립(투자 금액, 분할 매수 방법 등)

핵심: "4차 산업혁명의 시대에는 어떤 산업이 발전하고 어느 기업이 유망할까?"

2) BOTTOM-UP Approach 종목 스크리닝

기업을 먼저 분석하고 산업과 경제를 분석하는 방식

• 실적대비 저평가 된 기업을 스크리닝 후 분석 (Bottom Up 종목 스크리닝)
• 기업의 Valuation 측정 및 재무제표 점검(기본적인 숫자에 대한 분석)
• 좀 더 깊이 있는 성장 전망 분석(사업모델, 경영진 역량, 차별된 기술력, 해당 산업의 시장 규모 등)
• 분석한 내용을 토대로 체크리스트 작성 후 평가
• 투자 시 투자 기간과 목표 기업가치(목표주가)를 확정
• 투자전략 수립(투자 금액, 분할 매수 방법 등)

핵심: "어떤 기업이 실적대비 주가가 저평가 되어 있고 앞으로도 유망할까?"

4. 종목 선정 기준을 어떻게 잡을까? 성장성이 높으면서 저평가 된 기업찾기 + 시총이 높을 수록 안전하다. 

1. PEG Ratio(Price Earnings to Growth ratio)<1 [회사가 순이익 성장률은 좋은데 주가가 싼 기업. 낮을 수록 순이익 성장률이 좋은 것이고 저평가 된 것]
2. 영업이익률 20% 이상 [매출 - 원가 = 매출이익, 매출이익 - 판관비 = 영업이익, 영업이익 - (세금 + 영업외 수익 및 비용) = 당기순이익 = 기업의 영업실적을 정확하게 알 수 없다 = 조작될 수도 있다 = EBITDA나 영업이익으로 보는 게 왜곡이 없을 수 있다
3. 최근 5년간 매출 성장률 15% 이상 [주가는 미래의 기대 실적을 반영하지만, 과거 5년 매출 성장률이 좋은 기업이라면 앞으로 미래의 실적도 좋을 확률이 높다]
4. 내년 EPS 성장률이 POSTIVIE

+최종 Filtering 조건

1. 배당률 5%이상 기업
2. PEG Ratio < 0.5
3. EPS Next Year Growth > 50%
4. EPS Next 5 Year Growth > 20%
5. EPS Past 5 Year Growth > 30%
6. Sales Past Year Growth >30%

5. 미주부식 체크리스트 (직접 점수를 매겨 보면서 투자할 기업 선정하기)

1) BM(Business Model) 체크리스트

비즈니스 모델(정상적 평가)	점수	비교
1. 해당 산업에서 몇 위 기업인가?		해당 산업 1위 기업, 혹은 1위가 될 수 있는 기업인가?
2. 독점적인 제품이나 기술 혹은 서비스가 있는가?		독점적인 제품이나 서비스는 향후 성장성의 원동력이다.
3. 향후 몇 년간 매출이 늘어날 잠재력이 있는가?		매출 및 이익의 성장이 곧 주가의 상승이다.
4. 해당 산업의 시장규모는 계속 커지고 있는가?		시장규모가 커지면 해당 산업의 기업도 성장 확률이 높다.
5. 경쟁이 치열한가?		유망한 산업이어도 경쟁이 치열하다면 투자 시 감안해야 한다.
합산 점수

BM체크리스트의 취지는 기업의 미래에 대한 성장 전망을 분석하는 것이다. 결국 주가는 과거보다 미래의 기대감을 반영하고 있기 때문에 해당 기업이 앞으로 얼마나 더 성장 할 수 있을지를 각 항목별로 점수 매겨 보자.

2) 가치 평가 체크리스트

가치평가	점수	비고
1. 주가수익배수(배) PER	7	산업평균, 경쟁사와 비교. 단, 기업의 미래 기대치에 변화가 커질 수 있음
2. 주가매출액배수(배) PSR	9	산업평균, 경쟁사와 비교. 단, 기업의 미래 기대치에 변화가 커질 수 있음
3. 주가순자산배수(배) PBR	9	산업평균, 경쟁사와 비교. 단, 기업의 미래 기대치에 변화가 커질 수 있음
4. 주가수익성장비율(배) PEG Ratio	7	과거 3~5년 순이익 증가율 및 향후 예상 순이익 증가율을 고려해서 판단
5. 배당수익률	5	배당주 투자를 선호하는 경우, 배당률 및 배당성장성 지수를 고려해서 판단
합산 점수	37

PEG = PER / EPS 성장율 * 100

EX) PER = 10, EPS 성장율 = 20%(0.2) -> 10 / 0.2*100 = 10 / 20 = 0.5

순이익 성장율이 높을 수록 PEG 값이 작아지게 된다.

PEG Ratio가 0.5 미만에서 사고 1.5 이상이 되면 팔라 - 피터린치

가치 평가 체크리스트에 대해서도, 내 기준으로 점수를 매겨 보는 과정이 중요하다. 기업의 주가에 대해서는 전문가들의 의견이 많이 다를 수 있다. 보수적인 관점에서 보는 경우 주가가 비싸다는 의견을 낼 수도 있고, 좀 더 긍정적인 관점에서 보는 경우는 상승 여력이 더 있다고 볼 수도 있기 때문에, 내 관점에서 이 기업의 주가각 비싼지 싼 지를 판단할 수 있는 투자기준이 필요하다. 그래야 후회를 안 할 수 있다.

3) 재무제표 체크리스트

손익계산서	점수	비고
1. 매출이 성장하고 있는가?		매출 성장률에 따른 점수 표기
2. 순이익이 성장하고 있는가?		순이익 성장률에 따른 점수 표기
3. 매출 규모가 동종 업계 대비 좋은가?		매출 규모를 타기업과 비교해 보고 점수 표기
4. 순이익률이 동종 업계 대비 좋은가?		순이익률을 업계평균 및 매출 규모를 타기업과 비교해 보고 점수 표기
5. 판관비 비용은 적절한가?		판관비 비율을 타기업과 비교해 보고 점수 표기
6. R&D 비용은 적절한가?		R&D 비율을 타기업과 비교해 보고 점수 표기
합산 점수

재무상태표	점수	비고
1. 부채비율은 적절한가?		부채비율은 적으면 적을수록 좋고, 200%까지는 적당하다. 400%가 넘으면 투자 유의
2. 유동비율이 좋은가?		유동비율은 100% 이상이 좋음
3. 당좌비율이 좋은가?		당좌비율은 100% 이상이 좋음
4. 매출채권과 매입채무는 적절한가?		매출채권이 갑자기 과다하게 많아지면 매출 조작 의심
합산 점수

현금흐름표	점수	비고
1. 당기순이익과 영업활동 현금흐름 비교		금액 차이가 심하면 매출 -> 채권회수 문제 의심
2. 잉여 현금흐름의 추이는?		충분한 현금을 보유하고 있어야 안정적
3. 영업 +, 투자 -, 재무 -		영업활동으로 번 돈을 투자도 많이 하고 부채도 갚는다는 의미
4. 영업 +, 투자 -, 재무 +		영업활동과 차입금으로 투자를 많이 하고 있다는 의미
5. 영업 +, 투자 +, 재무 -		영업활동과 투자회수를 통해 부채를 상환한다는 의미
합산 점수

총점

#손익계산서는 발생주의

매출액이 4억원인 치킨집에서 3천만원짜리 주문을 받고, 돈은 다음달 받기로함(외상). 치킨이 나간 시점 매출은 나간 것으로 표기된다.

 

#현금흐름표는 현금주의

하지만 돈은 한 달 후에 들어오고 현금흐름표에는 -로 기록된다. 그리고 외상은 떼인 돈이 될 가능성이 있다.

잃지 않는 투자 전략이 중요! 잃지 않아야 돈 벌 수 있다!

+Finviz로 종목스크리닝 하기

shuchong.tistory.com/107

<주깨알> Finviz의 Screener를 이용하여 미국 기업들 비교하는 방법 for 주린이

+애널들 예상 주가 보는 사이트

www.tipranks.com/

TipRanks | Stock Market Research, News and Analyst Forecast.

+미주부 엑셀 파일

blog.naver.com/hunceotv/222126758425

미국주식 투자할 기업 발굴(Bottom Up)